Акции Tesla: беспорядки в Китае и геополитические угрозы омрачают перспективы (TSLA)

Jul 13, 2023

Спенсер Платт / Новости Getty Images

Акции Tesla (NASDAQ:TSLA) стабильно снижались с тех пор, как компания опубликовала результаты прибыли за второй квартал месяц назад. Хотя в настоящее время мы наблюдаем небольшой рост цен на акции, компания сталкивается с рядом препятствий, которые могут помешать дальнейшему росту курса акций в ближайшие недели. Несмотря на то, что Tesla сообщила о приличных результатах и ​​продолжает наращивать производство для достижения своих долгосрочных целей, продолжающаяся ценовая война в Китае наряду с ухудшением китайско-американских отношений может подорвать историю роста компании в обозримом будущем. Пока инвесторы решают, что делать со своими акциями в компании, в этой статье освещаются основные проблемы, с которыми Tesla уже сталкивается, пытаясь диверсифицировать свои цепочки поставок для смягчения геополитических рисков.

Начнем с хороших новостей. Последний отчет о прибылях и убытках за второй квартал показал, что Tesla продолжает наращивать производство и во втором квартале установила новый рекорд, произведя и поставив 479 700 автомобилей и 466 140 автомобилей соответственно. При этом ее доходы за период выросли на 47,3% г/г до $24,93 млрд и оказались выше оценки на $200 млн. На конец июня у компании также было $23,1 млрд денежных резервов, что на 22% больше по сравнению с прошлым годом, главным образом благодаря $1 млрд свободного денежного потока, который она получила во втором квартале.

Еще одна хорошая новость заключается в том, что Tesla собирается расширить свое лидерство в области автономных разработок в следующих кварталах, поскольку недавно она начала производство своего суперкомпьютера под названием Dojo.

Более того, компания начала активно смягчать геополитические риски за счет диверсификации своей цепочки поставок. Буквально в прошлом месяце появилась новость о том, что Tesla планирует запустить производство своих автомобилей в Индии, а в начале августа сообщалось, что компания уже начала сдавать в аренду офисные помещения в стране. Вдобавок ко всему, ранее на этой неделе сам Илон Маск признался, что планирует поездку в Индию в следующем году, что свидетельствует о том, что Tesla действительно заинтересована в расширении своего присутствия в самой густонаселенной стране мира.

В то же время есть признаки того, что Tesla планирует построить свою крупнейшую на данный момент Гигафабрику с годовой мощностью 1 миллион автомобилей в Мексике к 2025 году. В начале этого месяца различные популярные СМИ сообщили, что Tesla уже наняла своих сотрудников. Китайские поставщики откроют заводы по производству компонентов для электромобилей в Мексике.

Все эти усилия по диверсификации, безусловно, направлены не только на удовлетворение растущего спроса на электромобили по всему миру, но и на уменьшение влияния Tesla на Китай в случае, если китайско-американская конфронтация перейдет в новую и более опасную фазу. Однако эти усилия все еще не решают полностью проблемы Tesla.

Несколько серьезных препятствий могут подорвать оптимистичный настрой Tesla и помешать ее акциям снова вырасти в краткосрочной и краткосрочной перспективе. Первым таким препятствием являются относительно слабые показатели китайской экономики. Учитывая, что Китай является вторым по величине рынком для Tesla, вполне вероятно, что на компанию негативно повлияет тот факт, что страна находится на грани дефляции, поскольку доверие потребителей ослабевает из-за структурных проблем, с которыми сталкивается экономика.

Дефляция и продолжающаяся война электромобилей в Китае уже изменили историю прибыли Tesla. Во втором квартале валовая прибыль Tesla по GAAP составила 18,2% против 25% годом ранее и ниже оценки в 18,7%. В то же время его операционная рентабельность составила 9,6% по сравнению с 11,4% кварталом ранее. Учитывая, что Tesla недавно в очередной раз снизила цены на некоторые из своих моделей в Китае, существует риск того, что в последующие месяцы прибыль сократится еще больше.

Однако интересно то, что, несмотря на эти сокращения, поставки компании в июле упали до рекордно низкого уровня. Хотя отчасти это связано с переоснащением Шанхайской гигафабрики, все же есть признаки того, что компания не достигнет своей цели по росту продаж на 2023 год.